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    为什么a股会持续下跌?

    时间:2021-01-28 16:05:17 来源:otovc.com

    今天a股表现不佳,三大指数全线大跌,其中上证综指、深成指和创业板指数分别暴跌1.91%、3.25%和3.63%。这也是2021年以来a股最大单日跌幅。

    有2967只股票下跌,近3000只股票下跌,1052只股票上涨。下降与上升的比率接近三倍。日限股62只,日限股49只。涨停个股明显增多,市场恐慌已经出来。许多投资者一直在期待抱团股的下跌,然后弱势股就会上涨。结果发现,在抱团股下跌后,弱势股也大幅下跌,吃肉赶不上,挨打跌不了。

    为什么年初以来一直看涨的a股突然风向突变,呈现持续下跌的趋势?

    这有两个主要原因:

    第一个原因是市场对流动性的预期发生了变化。

    从去年开始,虽然全球股市在年中经历了过度波动,但年初下跌了很多,但随后一路向上波动,整体保持强劲。a股在去年4月之后也经历了脉冲式的上涨。今年元旦过后,a股三大指数均创出当前行情以来的新高。其中一个重要原因是雄厚的资金和巨大的流动性支持。然后本周,市场的流动性预期发生了变化。

    一方面,央行货币政策委员会委员马军提出“泡沫论”,称在当前宏观经济表现不是很强劲的情况下,去年股市平均上涨30%,出现局部泡沫,引发市场担心未来货币政策会有变化。

    另一方面,央行今天公开市场进行了7天1000亿元逆回购操作,因为今天2500亿元逆回购到期,净收益1500亿元,净收益比上一次增加50%。本周央行累计返还资金净额突破5500亿元,周五央行逆回购到期20亿元。央行从之前的净投资转向资金净回笼,也是资金收紧的表现。

    第二个原因是外部市场短期波动较大。

    美国股市周三大幅下跌,道琼斯、纳斯达克和标准普尔指数跌幅均超过2%。美股是全球证券市场的风向标,全世界都会为之颤抖。欧洲股市也全线下跌。今天,港股也大幅下跌。恒生指数下跌超过2%,日经225指数也下跌近2%。

    a股本身短期内差异很大。在短期外部市场的影响下,它们自然大幅下跌??赡苡泻芏嗳瞬环?,说,美股为什么要跌,a股为什么要跌?这其实是一个长期的规律。虽然美股是美股,a股是a股,但只要长期投资股市的投资者心里都清楚,a股对于美股总是有“跟风下跌不涨”的习惯。

    但从这两个因素来看,仅仅扭转目前a股的长期上涨趋势是不够的?;醣艺叻矫?,去年特殊情况下确实比较宽松。现在经济恢复正常,过度宽松的货币政策迟早会收回,早就预料到了。不过不会突然转,以后会逐渐退出。另外央行肯定会在春节前投入资金进行流动性支持,所以现在是紧缩预期的一批清算。

    从美股走势来看,美联储这次维持利率不变,美国经济现在更加困难,短期内更不可能进入加息周期。流动性没有逆转,美股可能不会继续下跌。但中国股市相对独立,即使美股下跌,对a股的影响也是有限的。毕竟两者之间的正相关更多的体现在短期内,延长周期和

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